大摩华鑫基金王大鹏：关注医药三大细分领域

今年上半年，医药行业一枝独秀逆市大涨，医药主题基金整体表现突出。大摩健康产业基金交出优秀的成绩单，上半年以18.3%的收益率荣登银河同类产品第一名。Wind数据显示，截至5月25日，基金经理王大鹏任职大摩健康产业基金以来年化回报率达到15.93%。近日，王大鹏接受了证券时报记者采访。他认为，政策导向将进一步推动医药行业向好发展，未来三个细分领域值得关注。

在王大鹏看来，政策对行业的影响是有持续性的，近年来，医药景气度、行业集中度都在不断提升。

从市场估值水平来看，王大鹏认为现在是投资医药比较好的时间点。他说：“近期市场出现了较大调整，医药行业估值在30倍左右，处于历史平均水平以下，行业估值溢价率相对比较低，医药行业估值不贵。”

在医药行业众多细分领域中，王大鹏看好创新药、医疗服务、连锁药店的投资机会。

他认为，医保红利依然存在，同时也在逐步向创新品种转移，医药创新决定了未来公司竞争力的高度，成为医药行业可持续发展的关键。

尤其是在高端专科药方面，由于老龄化与消费升级带来的刚性需求，心脑血管与肿瘤等慢性疾病的刚性需求在持续扩张。王大鹏认为，政府要求提升慢性病早期发现率与治疗率，长远看将提升慢性病药物需求。患者的用药结构正在潜移默化发生改变，临床效果明显的高端专科药需求在增加。

“目前所有政策都是从解决"看病难、看病贵和医疗质量不高"三大矛盾出发的。”王大鹏说，理疗、康复等医疗服务需求越来越大，在政策支持下，民营资本进入速度比较快，这个领域的增长空间是比较有确定性。

王大鹏还表示，数据显示连锁药店首超单体店，医药零售连锁化率不断提高，在终端布局完善的医药零售公司将在医药分开彻底发生时，享受最大红利。在此背景下，上市公司中的大型零售连锁企业，积极借助资本力量，加速行业兼并重组，进一步扩大自身市场网络，优势非常明显。

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