中芯国际坐上“跷跷板” A股↑202% H港↓25%
2020-07-17 08:45:49 |来源: 财联社
万众瞩目下,国产半导体航母——N中芯-U(688981.SH)于今日正式在科创板上市。
N中芯-U的发行定价为27.46元/股,在集合竞价阶段,其股价一度被推高至110元/股,后开盘价定格在95元/股,开盘大涨245.96%,盘前成交额为46.36亿元。
截至上午收盘,N中芯-U收报87.98元/股,涨幅达到220.39%,总市值(个股当日股价*当日总股本)攀升至6279亿元,半日成交总额超过380亿元。
而从全天表现看,N中芯-U总成交额达到479.67亿元,跻身A股上市首日成交额榜单前四席。收盘价缓步下探至82.92元/股,涨幅达到202%,总市值跌破6000亿元,为5918亿元。
与之相比,中芯国际H股的表现则受到重挫,盘中跌幅一度达到30%,截至收盘,其跌幅超25%,收盘价为28.75港元/股。
科创板市值之王
从今日表现看,N中芯-U收盘价对应的市值为5918亿元,距离万亿市值还有着不小差距,但前述市值已位列上市科创板公司之首。
汇丰晋信科技先锋基金经理陈平认为,短期而言,市场对于中芯国际上市的热情非常高,可能会给一个很高的估值,从而带来整个A股半导体产业链集体上涨,获得很高的估值。因而,中芯国际上市附近也可能是个短期的高点。
不过,截至今日收盘,中芯国际概念股指数下跌超10%,沪硅产业今日继续下跌,跌幅超过17%,中微公司、芯源微、安集科技等股跌幅超10%,兆易创新、北方华创、紫光国微等跌停。
在上市前一天,中芯国际所在产业链公司——沪硅产业出现尾盘大幅跳水,公司股价在6分钟的时间里,断崖式下跌超17%,股价一度逼近跌停。
除沪硅产业外,当日(7月15日)半导体硅片指数跌幅超8%,中芯国际概念跌幅超7%,除沪硅产业外,安集科技、华特气体、金宏气体、江化微今日跌幅达到或超过10%,另有多个芯片概念股跌幅均超过8%。
在国内半导体代工领域,中芯国际目前是无法复制、无可替代的,而由于中芯国际的稀缺性,有外界观点认为,7月15日科技股的大跌,反映了对中芯国际明日上市虹吸效应的提前反应。
在此背景下,亦有不少投资者讨论公司7月16日上市后的市值是否会突破“万亿”。对此资深投行人士王骥跃认为,如果中芯市值上万亿,无论对市场还是中芯国际都不是好事。有H股的股价在,可能不会涨疯。科创板没那么多开户,可能不会破这记录,如果真破了,那中芯国际的上涨可能意味着其他股票的下跌。
港股大跌
值得注意的是,在正式登陆科创板之前,中芯国际港股股价自今年5月1日至7月14日,涨幅超过180%,随后港股股价于7月15日出现调整,当日报收38.45港元/股(约人民币34.72元/股),跌幅8.01%。
而在N中芯-U上市当天,中芯国际港股高开后迅速走低,盘中一度大跌超30%,截至收盘,中芯国际H股报收28.75港元/股,跌幅达到25.23%,领跌恒指成分股。
对于上述现象,申万宏源证券研究所首席市场专家桂浩明向《科创板日报》记者分析,此前中芯国际H股已有有较大的上涨,这是对中芯国际A股上市后的提前反应,当中芯国际A股开盘上市后,其股价在在预期的80元至100元之间波动,这个利好就失去了效应,所以大量的获利盘涌出导致H股回调。
桂浩明进一步表示,因为港股本身没有涨跌停板限制,加上这两天大盘本身走势也不好,所以H股跌幅显的比较大,并且由于两地市场还存在较大的差异,A股价格通常会比H股价格高出50%甚至更多。
《科创板日报》记者注意到,截至7月16日午间收盘,中国通号A股的股价为6.9元/股,港股的价格为3.59港元/股;金山办公的股价为378.6元/股,其母公司金山软件的股价为38.05港元/股。
“同样科创板中的中国通号、金山办公,从价值量算,其A股价格都较H股明显偏高”,桂浩明称,“这个主要跟市场环境有关,A股散户较多,投机性更强,另外由于交易体制制度原因,两地的价差也是一个中长期存在的问题,不会马上化解”。
王骥跃向《科创板日报》记者表示,两地市场有差价才是一种趋势,不同的投资者,风格偏好以及对公司的估值定位都会存在差异,在两边市场不能自由转换的时候,价差的存在几乎是必然。
不过,国信证券何立中、王学恒两位分析师今日发布的研报认为,港股中芯国际估值向科创板看齐。由于内资南下买中芯国际持股比例接近40%,再加上大股东持股,接近80%是内资持股。可以说中芯国际目前是内资定价。
该研报指出,由于投资中芯国际A/H的投资人重叠度很高,所以长期看中芯国际的A/H估值会趋同,港股中芯国际估值向科创板5倍PB估值看齐。
关键词: 中芯国际
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