出口链高增叠加PUMA大中华区三季连涨 安踏控股催化协同预期 当前资讯

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CFi.CN讯：数据显示，26年10月我国出口同比大增35.2%，其中服装出口 19.5%、家具 13.2%、纺织品 15.1%，延续强势。同期PUMA大中华区营收连续三个季度正增长，26Q3增幅达3.5%，主要由得物、TikTok等DTC线上渠道拉动，库存大幅下降24.3%，现金流转正。

近期机构研报指出，安踏已于10月成为PUMA第一大股东，后续业务协同值得期待。研报认为，PUMA在大中华区已走出低谷，叠加安踏本土渠道与供应链优势，有望加速提升市占率和盈利质量。研报指出，出口链景气度维持高位，轻工制造中具备海外客户资源及产能弹性企业将优先受益。

值得注意的是，尽管地产链内需仍承压，但出口导向型轻工企业订单能见度高，叠加人民币汇率趋稳，利润释放确定性增强。

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